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24K99讯 周五(9月25日)美市早盘，现货黄金小幅走强，现货白银则显著上涨，但在美国国债收益率维持高位、市场继续押注美联储进一步加息的背景下，贵金属整体仍面临周线下跌压力。与此同时，油价因美伊停火外交预期升温而回落，缓和了部分通胀担忧。
截至撰稿，现货黄金交投于4300.00美元/盎司附近，日内上涨0.62%；现货白银交投于64.760美元/盎司附近，日内上涨1.62%。尽管金银盘中反弹，但市场对货币政策继续收紧的定价，仍在压制黄金的上行空间。
加息预期继续压制金市
本周美国经济活动数据强于预期，初请失业金人数下降、住房数据走强，强化了市场对美联储9月加息并非本轮终点的判断。交易员目前押注，美联储10月再次加息25个基点的概率约为71%。
与此同时，美元指数徘徊在101.2附近，曾触及两个月高位；基准10年期美国国债收益率仍接近5.1%区域。美国8月耐用品订单几乎持平，此前7月数据被下修后录得0.9%的增幅，市场原本预期8月将下降0.4%；剔除运输设备后的耐用品订单则增长0.3%，延续7月0.7%的增幅。整体来看，强于预期的耐用品订单数据继续支撑利率上行逻辑，对黄金构成压力。
市场接下来还将关注北京时间10:00公布的最终消费者信心和通胀预期数据，投资者希望借此判断耐用品需求走强是否会给美联储继续维持紧缩政策留下更多空间。
霍尔木兹局势牵动油市
原油市场方面，霍尔木兹海峡和美伊关系仍是核心风险点，但最新价格走势显示，外交进展正在部分抵消供应中断担忧。纽约的美伊谈判人员正探索一条分阶段结束战争的路径，方案包括德黑兰重新开放霍尔木兹海峡，以及华盛顿解除对伊朗的经济封锁。
不过，也门胡塞武装对沙特阿拉伯的袭击仍在持续，令地区供应风险并未完全消退。布伦特原油报105.26美元/桶，下跌1.3%；WTI原油报92.78美元/桶，下跌1.9%。油价回落意味着短期通胀冲击减弱，这在边际上有利于黄金，但未解决的航运风险溢价仍对避险买盘形成支撑。
美股期指走强
在美国开盘前，全球股市情绪整体偏强，人工智能相关买盘抵消了投资者对油价、收益率和中东风险的担忧。北京时间5:15，道指期货上涨162点，涨幅0.31%；标普500指数期货上涨23.75点，涨幅0.31%；纳指100期货上涨188点，涨幅0.61%。
标普500指数和纳斯达克指数本周有望录得上涨，科技和通信服务板块领涨。不过，布伦特原油维持在100美元上方、10年期美债收益率接近5.1%，仍限制了更广泛的风险偏好扩张。
技术面关注关键位
从技术面看，现货黄金多头的下一目标是重新站上4304.00至4345.00美元阻力区间；若能持续突破，后续将指向4396.00美元，进一步看向4400.00美元。空头方面，若跌破4245.00美元，下一目标将指向4216.00美元，进一步下看4181.00至4216.00美元区间。当前首个阻力位在4304.00美元，其次是4345.00美元；首个支撑位在4245.00美元，其次是4216.00美元。
现货白银方面，多头若要继续上攻，需要推动价格重新站上64.920至65.830美元区域，若突破该区间，目标将指向67.231美元和68.000美元。空头的下一目标则是跌破62.750美元，进一步下看62.350美元和61.460美元。当前首个阻力位在64.920美元，其次是65.830美元；下一支撑位在62.750美元，其次是62.350美元。
整体来看，金价短线反弹更多受益于油价回落带来的通胀压力缓和，但在美元和美债收益率仍处高位、市场继续押注美联储加息的背景下线上证券投资工具，黄金周线仍面临压力；白银则在贵金属内部表现更强，显示资金对高波动品种的交易兴趣有所回升。
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